9月7日早盘，PCB概念高开高走大涨4.08%掀起涨停潮。个股方面，则成电子涨超29%，迅捷兴20CM涨停，德福科技、东威科技、泰金新能、燕麦科技、光莆股份、生益电子、矩子科技涨超10%，光洋股份、天通股份、超声电子、博敏电子、中京电子、兴森科技、江南新材、华正新材、深南电路、博杰股份、景旺电子、集泰股份涨停，另有四十余股涨超5%。
下半年PCB盈利水平有望加速
国金证券认为，下半年PCB有望开启新品拉货和盈利修复的双重利好。从三季度开始PCB的业绩斜率有望启动加速，PCB有望成为最亮眼的板块，核心原因在于：
AI高端新品已经开始出货。根据产业链跟踪，我们观察到AI高端新品部分已经在7月底实现出货，最晚的料号也在8月中旬实现大规模量产，至今年年底都将保持爆满状态，PCB作为AI敞口最大的环节，将显著受益；
PCB价格开始传导。上半年中上游涨价到PCB端后，PCB未完全将涨价的部分向客户传导，但我们观察到这一情况正在积极改善，从产业链跟踪角度下半年PCB盈利水平有望进一步提升，推高环节的加速斜率。
数据上，观察到台股PCB厂商的月度营收同环比已经出现显著的变化，2026年7月台股PCB月度营收同比增速达到39%，达到今年以来的最高增长斜率，环比增速达到13%、变化启动信号已出现。
综合来看，今年上半年PCB产业链中上游材料的基本面表现显著好于下游PCB，但我们认为下半年PCB环节将迎来新品拉货、盈利修复的双重边际变化，基本面斜率加速的确定性极强，当前的板块配置价值较高，建议关注。
中国电子元件行业协会数据显示，2026年1至6月，我国印制电路板出口额同比增长27.63%，其中四层以上电路板出口额108.63亿美元，同比增长47.74%，行业“量价齐升”的态势得到印证。
PCB进入“量价齐升”新周期
A股方面，今年上半年，PCB行业净利润增速显著跑赢营收增速。这一数据传递出清晰的产业信号：PCB行业正进入“量价齐升”新周期，而AI算力基础设施成为行业重要的增长极。
中信PCB行业42家上市公司均披露了2026年半年报，上半年实现营业收入合计1400.45亿元，较去年同期增加超369亿元，同比增长35.86%；合计实现归母净利润173.61亿元，较上年同期增加超64亿元，同比增长59.5%，约为营收增速的1.66倍。
从半年报披露的信息来看，2026年PCB行业利润大幅增厚的公司集中在受益于涨价的覆铜板环节与算力PCB环节。
例如，金安国纪上半年实现归母净利润7.66亿元，同比增长986.66%，公司称覆铜板市场行业景气度持续向好，产品订单饱满、供不应求，销售价格上涨带动毛利率提升；南亚新材上半年实现归母净利润4.61亿元，同比增长428.80%，主要受AI算力爆发影响，覆铜板行业处于高景气周期，主要产品量价齐升。
业内人士指出，AI算力基础设施的巨量需求是行业最大确定性，一台AI服务器所需PCB价值是普通服务器的5到10倍，这种需求变化还从训练扩散到了推理、交换机和终端等更多算力基础设施。
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